Aeroflot operating results review

Review of operating results «Aeroflot»

Aeroflot (MCX: AFLT) — the largest Russian aviation holding in terms of the number of flights and total passenger traffic. The holding includes Aeroflot companies, Rossiya and low-cost carrier Pobeda.

24 September, the company published the operating results of the holding for August and the first 8 months of 2021. Results were mixed.. If domestically, indicators have updated historical highs, то на международном направлении бизнес зафиксировал одни из худших показателей в своей истории.

Let me remind you, что эпидемия коронавирусной инфекции и ограничительные меры нанесли серьезный удар по российской и международной отрасли авиаперевозок. Самой непростой была ситуация в апреле — июле прошлого года, when the flight was completely closed.

In 2020, passenger air travel in the world hit 66% compared to 2019. In Russia, the fall was slightly weaker - by 53%. Of course, и «Аэрофлот», which takes about 43% in the domestic air travel market, сильно пострадал от кризиса. Компания провела допэмиссию на сумму 80 млрд рублей, due to which the shares of the current shareholders were diluted, а также зафиксировала чистый убыток в размере 123,2 млрд рублей.

I propose to consider the operating indicators of Aeroflot for 8 months of the current year and compare with the results of similar periods of previous years, to evaluate, как компания восстанавливается после кризиса и возможен ли возврат на допандемийный уровень.

Disclaimer: if we write, that something went up or down by X%, then by default we mean a comparison with the report data for the same period last year, unless otherwise stated.

Key operating indicators

Passenger traffic. Динамика общего пассажиропотока уверенно растет с февраля и по итогам августа практически достигла 5,55 млн человек, что стало рекордным результатом с сентября 2019 года.

Review of operating results «Aeroflot»

Но если рассматривать отдельно внутренние и международные перелеты, then everything is different here. Пассажиропоток на внутренних перелетах не только восстановился, но и превысил максимумы прошлых лет. В летний разгар туристического сезона холдинг перевез рекордное количество пассажиров.

  Uptick rule in the US stock market

Against, ситуация на международном рынке пока выглядит тревожной. The fall here turned out to be deeper, а восстановление происходит гораздо медленнее. Restrictions still apply in many areas, и общая эпидемическая обстановка в мире пока остается весьма нестабильной.

Примерно с ноября 2020 года пассажиропоток «Аэрофлота» на международных рейсах начал ежемесячно расти, но остается все еще очень далек от исторических максимумов прошлых лет. For comparison: этим летом пассажиропоток на международных линиях оказался в пять раз ниже, than the summer of 2019.

Review of operating results «Aeroflot»

From January to August, the passenger traffic of the airline increased by 53%, до 29,3 млн человек, из них 24,9 млн человек пришлось на внутренние авиалинии и только 4,4 млн человек — на международные перелеты.

Following the first 8 months, international passenger traffic was at a multi-year low, internal passenger traffic, vice versa, at the maximum, exceeding the results of the dock period.

In the structure of passenger traffic 46,2% fell on the airline "Aeroflot - Russian Airlines", 32,1% — на лоукостер «Победа», and 21,7% - on the air carrier "Russia".

Passenger traffic of Aeroflot group for 8 months of 2021, thousands of people

InteriorInternationalGeneral
201718 515,215 037,333 552,4
201820 491,216 351,036 842,2
201922 664,718 380,941 045,5
202014 346,74759,919 106,6
202124 949,34376,629 325,9

Passenger turnover. Схожую динамику демонстрирует и показатель пассажирооборота, who grew up on 37%, до 62,9 млрд пкм. About 77% of the total passenger turnover accounted for domestic flights. For comparison: в докризисном 2019 году доля внутреннего рынка составляла только 41%.

Passenger turnover in the Aeroflot group for 8 months of 2021, million pkm

InteriorInternationalGeneral
201735 664,051 222,786 886,7
201839 590,754 922,394 513,0
201943 789,161 873,2105 662,4
202028 355,117 520,045 875,1
202148 643,414 263,462 906,7

Chair occupancy. For the first 8 months of 2021, seat occupancy increased to 81,1% - this is much more, than in the crisis year 2020, но хуже 2017—2019 годов. На внутренних линиях занятость в этом году составила 84%, а на международных — 73,8%.

Total seat occupancy for 8 months of 2021

201783,4%
201883,3%
201982,4%
202072,5%
202181,1%

83,4%

Cargo. Except passengers, «Аэрофлот» перевозит различные грузы и почту. Компания занимает первое место по грузовым гражданским авиаперелетам в России и перевезла за этот год 175,8 тысячи тонн грузов по сравнению с 140,7 тысячи тонн за аналогичный период прошлого года.

  Snap Company (NYSE: SNAP) | Snapchat

Freight and mail transported for 8 months of 2021, thousand tons

2017167,6
2018190,3
2019199,7
2020140,7
2021175,8

167,6

Flights. Количество перелетов выросло с 156,7 тысячи до 208,2 тысячи рейсов. At the same time, the number of international flights decreased by 28% - from 38.7 thousand to 28 thousand, and internal - grew by 53%, с 118,1 тысячи до рекордных 180,2 тысячи рейсов.

The number of flights in the Aeroflot group for 8 months of 2021, thousand flights

InteriorInternationalGeneral
2017142,8100,8243,6
2018155,9112,6268,5
2019172,8125,2298
2020118,138,7156,7
2021180,228208,2

Park. На конец августа 2021 года общий парк холдинга составил 349 воздушных судов, из них 202 самолета принадлежат авиакомпании «Аэрофлот», 103 — «России», and 44 - loukosteru «Pobeda». Общий налет по парку восстановился с 416,2 тысячи до 519,7 тысячи часов, но все еще далек от доковидных показателей.

Plaque in the park for 8 months of 2021, thousand hours

2017665
2018731,9
2019819,5
2020416,2
2021519,7

665

What's the bottom line?

Как видно из операционных данных, recovery of Aeroflot's performance after the crisis is slow. Furthermore, результаты компании на международном направлении оказались даже хуже прошлогодних. Эпидемическая ситуация в России и мире остается напряженной, а ограничения на перелеты между многими странами все еще действуют, что негативно влияет на международное авиасообщение. Besides, сказались девальвация рубля и падение доходов населения, because of what travel was unavailable for many people.

Компания стремится компенсировать хотя бы часть потерь от падения пассажиропотока и пассажирооборота на международных линиях за счет увеличения авиаперелетов внутри России. In this way, «Аэрофлот» установил новый рекорд на внутренних линиях. Russians have become more likely to choose domestic resorts for recreation, что благоприятно влияет на развитие внутреннего туризма. В первую очередь от этого выигрывает лоукостер «Победа», который специализируется на бюджетных авиаперевозках благодаря своей бизнес-модели. For 8 months of this year, "Pobeda" increased the number of flights by 79%, passenger traffic - on 82%, and the occupancy of the seats - up to 93,9%, что является одними из лучших показателей в отрасли.

It is worth noting, that up to 2020, the bulk of business revenue came from international air travel, due to the higher average ticket price. Поэтому компании вряд ли удастся полностью компенсировать потери в доходе только за счет внутреннего рынка. Ожидать возврата финансовых показателей на докризисные уровни стоит после окончательной стабилизации ситуации на международном рынке авиасообщения и снятия ограничений на перелеты между странами.

  IPO Softline: IT provider enters two exchanges
Scroll to Top