Kak prosto analizirovat amerikanskih emitentov i srazu otseivat nepodhodjashhie varianty 4e924f1 как просто рассматривать американских эмитентов и сходу отсеивать непригодные варианты

How easy it is to consider American issuers and immediately weed out unsuitable options

Как просто рассматривать американских эмитентов и сходу отсеивать непригодные варианты

Searching for a new object for investments in the securities market is constantly laborious- and time-consuming process. However, there are not so few shares on the market of the Russian Federation., but a significant number of money blogs have sprung up soon, filled with reviews of the organization from Russia and the study of financial statements. Если кто-то и пишет про зарубежные акции, то почти всегда говорится о дивидендных аристократах либо об акциях из престижных секторов: biotech, технологии и полупроводники. In a word, в российском обществе аналитическое сопровождение американских ценных бумаг недостаточно развито.

Однако что делать, если не охото ограничивать собственный вкладывательный выбор теми акциями, которые на слуху? Of course, что придётся последовать совету Уоррена Баффетта и учить годовые отчёты, начав с буквы «А». Но на это уйдёт много времени, especially, if for you it is necessary to conduct a study at once a "pack" of companies (for example, из 1-го сектора) и по каждой тщательно всесторонне изучить годовой отчёт… Naturally, reading similar documents can be very educational, в некоторых вариантах вы даже сможете всецело осуществить пересмотр своё отношение к тем либо другим действиям, которые происходят в глобальной экономической системе. А если в итоге исследования годового отчёта вы придёте к выводу, что компания не стоит ваших вложений? Потерянное время уже не вернёшь!

Я расскажу для вас, как экономлю время при исследовании американских эмитентов и сходу отбрасываю непригодные варианты.

We study the monetary characteristics of the company

At the first step of getting to know the company, I collect a summary of monetary characteristics for the past 5 years. To this end, I go to the sec.gov website - the Company Filings section - and go to the page for disclosing the corporate information of the company I am interested in.

Rice. 1. Main page sec.gov Fig. 1. Main page sec.gov

On the issuer's page, I filter by annual reports 10-k, and for the latter 5 открываю в новой вкладке браузера Interactive Data.

Rice. 2. Opening annual reports on sec.gov Rice. 2. We open annual reports on sec.gov

If you click on the Document key, then the text version of the report will open, but it is not needed yet. Pressing the Interactive Data button will open the balance sheet, report about incomes and material losses, cash flow statement and others. All these forms can be found in the Financial Statements section.

Rice. 3. Access to forms of monetary reporting Fig. 3. Access to forms of monetary reporting

Now, when all the financial statements for the past years are at hand, заполняю в Excel легкую табличку.

Rice. 4. An example of a summary of the issuer's monetary characteristics for the past 5 letRis. 4. An example of a summary of the issuer's monetary characteristics for the past 5 years

I fill in the characteristics of the debt for the last reporting year. ROE characteristics, "Capitalization", "Earnings per share", "Unsullied Debt", "Debt / Profit" (this indicator is calculated based on the data of the last reporting year) calculated automatically. The share price in the nameplate is indicated at the end of the respective fiscal year. The number of shares can be found in the Cover section.

Rice. 5. Checking the number of shares outstanding Fig.. 5. See the number of shares outstanding

Размер дивиденда на акцию в денежных отчётах указывается очень изредка, потому приходится находить эти данные на посторониих ресурсах. С этой целью я обычно изучаю веб-сайт эмитента либо карточку компании на веб-сайте investing.com. При всем этом на investing.com сходу указывается дивидендная эффективность акции.

Для осознания курсовой динамики акций не ограничиваемся ценами на конец фискального года, смотрим также и schedule акций за прошедшие пару лет. Тут на помощь снова приходит investing.com, на таймфрейме один месяц как раз отображается динамика за прошедшие 5 years.

Rice. 6. Stock chart on investing.com Rice. 6. Share chart on investing.com

На данном шаг сбора данных о финансовом состоянии компании можно считать завершённым.

Interpretation of the acquired results

Looking at the stock chart for the last five years, you may already be unwilling to disassemble the company in detail. If you did not see anything suspicious on the chart, then you can analyze the numbers in the generated table. For greater clarity of the result, based on the collected data, I build the appropriate diagrams.. I also insert a stock chart on the chart sheet., copied from investing.com, - for completeness.

Rice. 7. An example of constructed diagrams Fig.. 7. An example of plotted diagrams

На полученных графиках наглядно видно, how the financial performance of the company in question has changed: насколько большая маржа операционной и чистой прибыли, return on equity, equity is accumulated or wasted, how expensive is the company, it develops or stagnates / degrades. Also displayed, how the company manages its equity: проводит ли бай-бэки или допэмиссии. При достаточном опыте анализа подобных диаграмм вы будете сразу видеть, присутствует ли злоупотребление обратными выкупами. Один из таких признаков — нераспределённая прибыль значительно превышает собственный капитал.

Совмещение на одной диаграмме прибыли на акцию и размера выплаченного дивиденда наглядно показывает, какая часть прибыли направляется на дивиденды — выплаты не обременяют компанию или она изо всех сил пытается сберечь дивидендную историю.

Если после изучения построенных диаграмм у вас ещё остаётся желание более детально изучить эмитента, то уже можно приступать к чтению формы 10-k за последний отчётный год.

My experience shows, что для заполнения таблички с финансовыми показателями требуется около десяти минут, из которых две-три тратится на поиск дивидендной истории и копирование графика акции в Excel.

В данной статье мы рассмотрели пример Exxon Mobil (XOM). После изучения построенных диаграмм я бы пришёл к выводу, что компания «как-то не очень», и начал бы изучать другую. I will give reasons against buying HOM shares.

  1. Operating margin is too low (less 10%), net profit margin is also quite small.
  2. Рентабельность собственного капитала стабильно ниже 15%, при этом компания оценивается примерно в полтора капитала.
  3. Значительная часть чистой прибыли направляется на дивиденды.
  4. Equity is significantly less than retained earnings. maybe, были злоупотребления бай-бэками в прошлом.
  5. Выручка в течение последних лет находится примерно на одном уровне — компания явно стагнирует. The exchange rate dynamics of stocks reflects this process..

As you can see, spending just ten minutes, можно сделать довольно много выводов о текущем состоянии дел у эмитента.

Scroll up