Investidea: Varta, because the battery needs to be replaced.

Investidea: Varta, because the battery needs to be replaced.

Today we have a moderately speculative and even somewhat conservative idea: take stock of the German battery manufacturer Varta (ETR: VAR1), in order to earn on the growth of company orders.

Growth potential and validity: 14,5% behind 14 months excluding dividends; 18% behind 3 years excluding dividends; 7% per annum during 10 years including dividends.

Why stocks can go up: промышленный подъем в мире стимулирует бизнес компании.

How do we act: we take shares now by 124,7 €.

When creating the material, sources were used, inaccessible to users from the Russian Federation. We hope, Do you know, what to do.

No guarantees

Our reflections are based on the analysis of the company's business and the personal experience of our investors, but remember: not a fact, that the investment idea will work like this, as we expect. Everything, what we write, are forecasts and hypotheses, not a call to action. To rely on our reflections or not – it's up to you.

If you want to be the first to know, did the investment work?, subscribe: as soon as it becomes known, we will inform.

And what is there with the author's forecasts

Research, like this and this, talk about, that the accuracy of target price predictions is low. And that's ok: there are always too many surprises on the stock exchange and accurate forecasts are rarely realized. If the situation were reversed, then funds based on computer algorithms would show results better than people, but alas, they work worse.

So we're not trying to build complex models.. The profitability forecast in the article is the author's expectations. We specify this forecast for the landmark: as with the investment idea as a whole, readers decide for themselves, it is worth trusting the author and focusing on the forecast or not.

We love, appreciate,
Investment editorial office

What the company makes money on

Компания производит батарейки — и я уверен, that there is no one among our readers, кто бы не видел эти самые батарейки хотя бы раз. According to the company's annual report, 99,77% proceeds give goods, and 0,23% - services.

По сегментам выручка разделяется так:

  1. Микробатарейки — 52,01%. Компоненты для промышленности — для производства высокотехнологичной электроники. Segment Adjusted EBITDA margin - 39,8% from its proceeds.
  2. Питание и энергия — 9,33%. В сегменте учитываются продажи решений для обеспечения энергоснабжения предприятий. Segment Adjusted EBITDA margin - 8,3% from its proceeds.
  3. Батарейки для потребительского сегмента — 38,66%. Legendary Varta batteries. Segment Adjusted EBITDA margin - 16,1% from its proceeds.
  Companies, hunted all over the world

Revenue by country and region:

  1. Europe - 53,28%, Germany gives companies 21,67% all proceeds.
  2. Asia - 38,09%.
  3. North America - 6,25%.
  4. Other regions — 2,38% other regions.

Unfortunately, информации по другим странам в отчете нет.

Резкий скачок выручки в 2020 вызван тем, that the company has consolidated control over several subsidiaries, - as a result, revenue increased by 140% in reporting. Но если считать только органический рост — выручку только от уже существовавшего на тот момент бизнеса компании без учета присоединения «дочек», - then she grew up on 50%.

Investidea: Varta, because the battery needs to be replaced.

Investidea: Varta, because the battery needs to be replaced.

Arguments in favor of the company

И сегодня, и завтра. В Германии и Европе в целом промышленный подъем, так что у нас есть основания надеяться, что этот квартал у Varta будет позитивным.

Но и без этого можно ожидать постепенного улучшения финансовых показателей компании: it produces an important resource, без которого современной цивилизации не обойтись никак. Certainly, в теории возможно, что власть в развитых странах скоро захватят кровожадные маньяки из числа «зеленых», which will radically solve the problem of increasing energy consumption, banning all electronics in general and sending residents from cities to "live in the forest and pray to the wheel". Но пока таких предпосылок нет.

Dividends. The company pays 2,48 € dividend per share per year, which gives approximately 1,98% per annum. По немецким меркам это очень большая дивидендная доходность — так что я бы ожидал, что в акции Varta набьются сторонники идеи «деньги должны работать».

German registration. Varta — это сильный и известный бренд. Therefore, the company's quotes may well be pumped up by German retail investors., массовый исход которых на биржу упоминался в ряде идей по немецким эмитентам, например в идее по Infineon.

Can buy. В абсолютных цифрах компания стоит недорого: ее капитализация составляет примерно 5 млрд евро. So it is possible, что ее попытается купить какой-нибудь крупный американский промышленный конгломерат.

What can get in the way

Concentration. According to the annual report, one large unnamed client gives the company 26,15% her proceeds. Изменение отношений с ним может негативно сказаться на отчетности компании.

«Идет караван из Ирана». Европейские промышленные предприятия сейчас страдают от нехватки компонентов и оборудования — думаю, и Varta чаша сия не миновала. Также стоит быть готовыми к росту логистических издержек компании. А еще есть нехорошие сигналы: показатели экспорта из стран еврозоны падают.

  Looking at Ethereum (ETH) и Ripple (XRP)

Maybe, дефицит сырья и оборудования, а также логистические неурядицы в этом квартале приведут к тому, that Varta will earn less, than it could, simply because, что она физически не сможет выполнить заказы. And of course, there is always a threat of a new large-scale quarantine.

Investidea: Varta, because the battery needs to be replaced.

Lithium. A huge, но точно не известно какую, part of the company's revenue comes from lithium batteries. Проблема с литием в том, что цены на этот ресурс могут быть очень волатильными из-за крайней непрозрачности механизма ценообразования. Так что нужно быть морально готовыми к тому, that a rise in prices for this resource could negatively affect the company's reporting.

Dividends. The company spends 100 million euros on payments per year - almost 98,61% from her profits for the past 12 Months. According to the latest report, у Varta на счетах есть 48,586 млн евро, а еще есть сумма задолженностей контрагентов компании, which is 129.485 million. At the same time, the amount of debts of the company itself is 772.279 million, из которых 446 млн нужно погасить в течение года. Если у компании случится форс-мажор, то выплаты вполне могут порезать — и тогда акции упадут.

Price. P / E is rather big for the company - almost 50. That's quite a lot, so there is a chance, that the stock will shake. Especially if the report disappoints investors.

What's the bottom line?

Take the shares now for 124,7 €. And then there are several options:

  1. keep shares up to the level 143 €. Think, we will reach it in the next 14 Months;
  2. keep them to the historical maximum 160 €, которого компания достигла в августе этого года;
  3. keep shares next 10 years and receive dividends.

Scroll to Top