Что на самом деле хотел сказать Ричард КУ про “балансовую рецессию”

Про "японский сценарий" развития экономики США (и иже с ними) слышали все. Интересно, что в понятие "японский сценарий" разные люди включают совершенно различные, пусть и в чем-то коррелирующие идеи. Среди широкой публики данный "сценарий" обычно означает два пункта: дефляция и невосстановление цен на активы (например акции). У более продвинутых есть еще третий пункт – нулевые темпы роста номинального ВВП. В процессе дискуссии (особенно в постсоыетских странах) в тему "японского сценария" обязательно добавляется проблема долга, демографические трудности в развитых странах и, что тоже бывает часто – манипулирование валютным курсом.

Вобщем тема широкая, и термином "японский сценарий" понимается все что угодно.

Вторая интересная особенность состоит в том, что имя Ричарда Ку (автора книги The Holy Grail of Macroeconomics: Lessons from Japan’s Great Recession) стало ассоциироваться с идеей "японского сценария" во всех его обсуждаемых проявлениях. По ходу, как общения, так и по ходу наблюдения общения других, обнаружилось что Ку приписывается вот такая вот идея:

"В японии случилась балансовая рецессия, в США сейчас балансовая рецессия – а это значит, что в США будет все также как и в Японии".

Упрощенно, но как-то так. Поэтому вторая ветка дискуссии на тему "японского сценария" обычно уходит в доказательства почему Япония – это не США. Да и содержание термина балансовая рецессия обычно не уточняется.

Третья интересная особенность заключается в том, что сама книга Ку отсутствует в переводе и свободном доступе в принципе. Поэтому подовляющее большинство людей сложило свое представление об идеях Ку исходя из одного-двух выступлений, видео которых есть в сети и одной-двух соответственных презентаций. (тут и тут). В результате, появляется много обсуждений в стиле "не читал, но осуждаю", и различное восприятие содержимого терминов, как минимум.

  Скальп техника

Так как мне посчастливилось саму книгу прочесть, я постараюсь выложить краткий пересказ основных глав книги с отсканироваными графиками (качество соответственное, к сожалению).

Сразу скажу, что The Holy Grail of Macroeconomics: Lessons from Japan’s Great Recession – книга в принципе сырая и выступает скорее в качестве методички по тому, какие вопросы задавать, но не ответом на вопросы. К самому Ку я отношусь очень критично, многие аргументы мне кажутся слабыми, некоторые однако неоспоримыми. Но это все так сказать – мое ИМХО и вам оно не особо пригодится (несмотря на то, что пересказ глав будет сопровожден некоторыми комментами в скобках)).

Напоследок о том, как я понимаю термин "балансовая рецессия", которым часто злоупотребляю. БР – это мех-м сокращения ВВП через сокращение совокупного спроса вызваного уменьшением спроса на кредит, который вызван необходимостью нормализации балансов. Вот и все. А будет ли в ответ снижение ВВП зависит и от других факторов, также как и непонятно, что будет с дефляцией/инфляцией. Экономика – штука не однофакторная, и БР – это только один из процессов.

Все, в следующем посте краткий пересказ первой главых под названием "Японская рецессия".

Пролистать наверх