20 компаний, которые потратили миллиарды на байбэк и разгон своих акций

20 компаний, которые потратили миллиарды на байбэк и разгон своих акций

В третьем квартале 2021 года крупные американские компании выкупили свои акции на рекордную сумму. Вот кто потратил больше всех, и вот почему это важно для инвестора.

Построить завод или сделать байбэк?

По данным S&P Dow Jones Indices, совокупный байбэк компаний из S&P 500 в третьем квартале составил 235 млрд долларов. Это на 18% больше, чем во втором квартале, и на 130% больше, чем в третьем квартале 2020 года. Такой объем может быть хорошим знаком для инвесторов, ведь байбэк указывает на уверенность компаний в собственном бизнесе. Но дело не только в этом.

По сравнению с 2020 годом капитальные затраты компаний из S&P 500 выросли на 21%, до 189 млрд долларов. Это по-прежнему на 3% ниже, чем в конце 2019 года, то есть до начала пандемии. С учетом околонулевых ставок и дешевых кредитов бизнес должен был активнее инвестировать в свой рост, но этого не произошло.

Одна из возможных причин — это неопределенность, вызванная COVID-19. Обычно компании строят заводы, модернизируют оборудование и делают прочие капитальные вложения, когда уверены в перспективах и экономике. Учитывая вероятность повторных карантинов, корпорации, прибыль которых превысила допандемический уровень, решили потратить деньги на байбэк.

Apple, Alphabet и Meta: топ-20 байбэков

Согласно S&P Dow Jones Indices, в третьем квартале на долю 20 компаний пришлось 54% от общего объема байбэка. Эти компании выкупили акции на 126 млрд долларов, что на 118% больше по сравнению с третьим кварталом 2020 года.

Традиционно больше остальных на байбэк направила Apple — 20,4 млрд. За весь 2021 финансовый год на выкуп компания потратила 86 млрд. Это почти вся годовая прибыль Apple, которая составила 94,7 млрд. Технологические гиганты Alphabet и Meta также вошли в первую тройку по объему выкупа.

Байбэк в третьем квартале, млрд долларов

Apple (AAPL) 20,4
Alphabet (GOOGL) 15,0
Meta (FB) 12,6
Oracle (ORCL) 9,9
Microsoft (MSFT) 8,8
J. P. Morgan Chase (JPM) 7,7
Berkshire Hathaway (BRK) 7,6
Bank of America (BAC) 5,3
Charter Communication (CHTR) 5,3
Union Pacific (UNP) 3,7
Lowe’s (LOW) 3,6
Home Depot (HD) 3,5
Morgan Stanley (MS) 3,3
Procter & Gamble (PG) 3,1
Citigroup © 3,0
Walmart (WMT) 2,8
HCA Healthcare (HCA) 2,8
Visa (V) 2,7
Chubb (CB) 2,6
Mastercard (MA) 2,6
  Результаты «Распадской»: прибыль выросла в 4 раза из-за высоких цен на уголь

20,4

И что с того?

Байбэк и дивиденды — два способа, которыми компании могут вознаградить акционеров. В 19 веке и начале 20 века почти всю свою прибыль корпорации выплачивали в виде дивидендов. Инвесторы того времени смотрели именно на дивидендную доходность эмитента, тем более что тогда дивиденды не облагались налогом.

В начале 21 века с ростом налоговой ставки доля дивидендных выплат от прибыли упала до 30%. Компании предпочли проводить обратный выкуп акций, в том числе для поддержания котировок. По данным Standard & Poor’s, в третьем квартале компании из S&P 500 направили на дивиденды почти в два раза меньше, чем на байбэк, — 130 млрд долларов.

Выкупая собственные акции, компания сокращает их количество. Как итог, прибыль на акцию растет быстрее, чем сама прибыль. Например, прибыль Apple за последние пять лет выросла на 107%, прибыль на акцию — на 171%.

А еще такой ускоренный рост прибыли на акцию помогает корпорациям отчитываться лучше ожиданий аналитиков. Это также положительно влияет на котировки. В последние годы именно байбэк стал одной из причин устойчивого роста рынков, пусть и искусственной.

20 компаний, которые потратили миллиарды на байбэк и разгон своих акций

Пролистать наверх